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キャリートレードとは？円高リスクとの関係を解説

キャリートレードは低金利通貨を売って高金利通貨を買う取引です。日本円が標的になりやすい理由と、巻き戻し時のリスクを解説します。

キャリートレードの仕組み

金利の低い通貨（調達通貨）を借りて売り、金利の高い通貨（運用通貨）で運用することで金利差収益（スワップポイント）を得る取引です。

例：日本円（金利0%）を借りて→豪ドル（金利4%）で運用→年4%の金利差収益を得る。これが典型的な「円キャリートレード」です。

日本は長年にわたってゼロ金利・マイナス金利政策を維持してきた結果、円は世界で最も金利の低い通貨のひとつです。借りるコストがほぼゼロであるため、世界中のヘッジファンドが円を調達通貨として利用します。

この大規模な円売りが慢性的な円安圧力の一因ともなっています。

キャリートレードは市場が安定しているときは有効ですが、リスクオフ（世界的なパニックや危機）局面では一斉に解消されます。

「円を買い戻す（ショートカバー）」動きが殺到し、数日で数円〜十数円の円高になることがあります。2024年夏の円急騰（1日で数円単位）もキャリートレードの巻き戻しが主因とされています。