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インフレと為替レートの関係｜物価上昇は通貨にどう影響するか

インフレが進むと通貨価値はどう変わるのか。インフレ・金利・為替の三角関係をわかりやすく解説します。

インフレと通貨価値の基本

インフレ（物価上昇）が進むと、同じ金額で買えるものが少なくなります。つまり通貨の実質的な価値が下がります。

極端な例として、かつてのジンバブエや現在のトルコのような「ハイパーインフレ」が発生すると、通貨価値が急激に失われ、対ドルで大幅な通貨安になります。

中央銀行はインフレを抑えるために利上げを行います。利上げにより①消費・投資の抑制→物価下落②高金利通貨として外資流入→通貨高、というルートで為替に影響します。

逆にインフレ抑制に失敗し続けると通貨への信頼が失われ、利上げしていても通貨安になるケースがあります（トルコリラの下落など）。

日本では長年デフレ（物価下落）が続いていましたが、2022年以降は輸入コスト上昇（円安・資源高）を背景にインフレが進みました。

他国が利上げでインフレを抑える中、日銀がゼロ金利を維持したため実質金利が大きくマイナスとなり、円の実質的な価値が大幅に低下しました。購買力平価で見た円の割安感が歴史的な水準まで拡大したのはこのためです。